金融市场概览 彼得是一家企业的工业工程师,月收入 3000 美元。他把工资分为三部分: 一部分用于购买衣、食、住、行等生活必须品;一部分用来投资股票;另一部分 用以偿还一笔利率为 5%的 15 年期的 1
  50,000 美元的抵押贷款,每年偿还
  10, 500 美元,其中包括 500 美元的利息。 我们对货币相当熟悉,因为人们几乎天天接触货币。人们取得货币收入,用 货币购买商品、支付劳务。现在大部分的货币都是纸制货币或金属货币。但是过 去人们也常常使用商品充当货币,比如贝壳就是中国历史上的第一种实物货币。 如今, 随着电子技术在银行的业务经营中的运用, 无形货币应运而生, 而借贷卡、 信用卡和智能卡在类的银行塑料卡也将逐步取代现钞和支票, 成为广泛运用的支 付工具。 有两种基本的货币活动:货币收支和货币借贷。货币收支,通常称为货币流 通,是指货币的取得和使用。由于货币在时空上分布的不均衡,货币往往时多时 少、此余彼缺。于是就出现了以信用为基础的货币借贷,即以偿还本金和一定利 息为条件的借贷活动。 利息是向他人提供货币所取得的收入而利率则是决定利息 高低的关键,它是利息与本金的比率。 货币收支和货币借贷,密切联系,相互 渗透,形成了一个新的范畴金融,即货币的融通。因此,金融市场就是融资 场所。货币市场是指交易一年期以内短期债务凭证的市场,资本市场指的是交易 一年期以上的长期资产和债务凭证的市场。 国际金融市场是本国居民在国内金融市场以外与非本国居民从事金融资产 交易活动的场所。 比如, 美国居民在美洲银行的储蓄活动属于国内金融交易活动, 而瑞士银行吸纳日本企业家的美元存款则属于国际金融交易的范畴。 由于电讯系 统和数据处理方面的进步,国际金融市场超越国界,日益趋于一体化。最引人注 目的案例非 1997 年夏天发生的东南亚金融危机莫属。 让我们回顾一下这一历史事件:7 月发生的泰国金融危机迅速蔓延整个东南 亚,10 月香港、印尼遭袭,11 月波及韩国。该危机由索罗斯量子基金的袭击直 接所致。由于东南亚国家采用与美元挂钩的浮动汇率制,因此一旦兑美元的汇率 急剧变化,则几乎所有东南亚市场的股价下跌,损失惨重。我们面临的一个主要 的问题就是寻求诸如国际货币基金组合、世界银行的援助。在 1997-1998 年的亚 洲金融危机中,国际货币基金组合和其他援救组织分别向泰国、印尼和韩国提供 了高达 172 亿美元、430 亿美元和 570 亿美元的资金,来帮助他们恢复经济、重 构外汇储备。 亚洲金融危机提醒我们:我们生活在同一个星球上。导致此次危机的原因如 下:
1

  1、货币价值过度膨胀,经济泡沫
  2、高利率吸引短期资金
  3、将外资作为维持国际收支均衡的主要动力
  4、缺乏监管机制,导致过度风险借贷
  5、巨额投资资金突然迅速外流直接导致这场危机。当然,外汇储备不足, 国际收支不均衡是引起国际投资者密切关注、突然袭击的重要原因。 然而,金融危机是可以预见的。因此,我们可以采取有效措施比如加强宏观 经济调控、改善外汇结构、密切关注金融市场变化等避免金融危机的发生。如果 必要的化,我们还可以寻求国际组织的帮助。
股 市 运 作 20 年前由约翰.肯尼迪和丹尼斯.哈维共同创建的肯尼迪.哈维公司。五年 前,前任董事长丹尼斯患癌症去世,这使得公司董事会失去了主心骨,最后由丹 尼斯的儿子马修担任董事长一职,因为他拥有 500 多万股股票,占公司股份的 52%。为了建立一家分公司,公司必须大量增加法定资本。因此,董事们建议召 开董事会讨论上市事宜。公司通过该提议,这样任何人都可以自由购买、交易公 司股票。但董事们提议发行一种特殊的股票,只有内部员工才可以低价交易这种 股票。 我们分析一下以上这个案例:没有资金,企业无法取得成功。企业最初的资 金来源于股东。为了给新的分公司融资,企业决定发行股票。股票是股权凭证, 说明股票的持有者有权获得债权人索取后的资产。由于股权代表对企业的所有 权,只要拥有企业 51%以上的股份,就可以控制董事会的选举权、人事配置权, 或者只要公司业绩无法满足大多数股东要求,还可以改革现行的董事会结构。 作为资本市场的一部分,股市是某一特定企业交易股票的场所。由投资银行 在一级市场负责新股发行业务。 像美林银行等投资银行是买卖双方的中介。 然而, 已发行的股票通常在二级市场上交易,纽约股票交易所、美国股票交易所是二级 市场的典范,另外还有一个柜台外交易市场,该市场专门用于二级市场以外的交 易。1971 年,纳斯达克电脑报价系统应运而生。 季若莱斯是一名销售经理,他将一半的时间用于办公室工作,另一半时间 出门会见顾客。但是最近他打算在工作之余购买一些股票,因为股票行情持续下 跌,而且美联储刚刚公布下调利率
  0.25%。下一步就是让人头痛的选股,因为这 就好比大海捞针。最后,通过仔细观察股市变化,他选择了 1000 股通用汽车。 通用汽车是道琼斯指数中的一支蓝筹股,所以他估计会得到可靠的收益。让我们
2
迅速的浏览一下到 9 月底的股市情况: 股市闪亮收盘, 道琼斯指数涨至 116
  89.
  24, 涨幅为
  0.17%。蓝筹股表现强劲,麦当劳、英特尔、IBM 等重要的上市公司均出 现上涨。通用汽车股票上涨至
  32.28 美元,涨幅
  2.8%。该股上涨的原因是法国 雷诺、日本日产与通用汽车结成三方联盟的协商进展顺利。 人们投资股市,是为了获取投资收益,他们可以通过底价购买,高价抛售, 从中赚取差价, 但是股市是有风险的, 无法保证固定收益。 在以上季若的案例中, 通用汽车的蓝筹股确实是上涨了,但这并不意味着其股票价格一定会上涨。 事实上,股市是最敏感、最具投机性的场所。股价会不停的上涨或下跌。股 价通常与公司的业绩牢牢绑在一起。如果公司的经营业绩上升,那么股价看涨, 否则,股价看跌。利率下降,股市会飙升。某个上市公司的丑闻被暴光了,股市 则会跳水。它可以拖累大盘向下。安然公司就是一个典型的例子,其股票经历了 从牛股,熊股到垃圾股的整个过程。因此,投资股市时,我们必须了解大量的信 息,比如经济是增长还是下跌,通涨指数,利率以及其他影响上市公司业绩的信 息,此外,投资者可以通过阅读上市公司的公开财务报告获得诸如每股投资回报 率等相关数据, 还可以参考股票价格指数和股市指标获得关于现行股价和股市涨 跌的信息。 尽管股市有诸多不确定因素,六分之一的美国成年人仍投资股市,这也使得 股票交易量大大增加。为什么呢?这是因为他们梦想着在股市上能大发横财。
Text A Financial Markets in General
I. Answer the following questions according to the text

  1. Is allocation of money in equilibrium at all times? No, the allocation of money is lopsided in various areas at different date. Therefore, the quantity of currency is more or less.
  2. Under what condition is credit conducted? Credit is conducted on the condition that the principal and the interest should be paid back later.
  3. What are finance and financial markets? Finance is usually defined as financing of money by penetration of payment, borrowing and lending of money. Financial markets are the markets for financing funds. There are two types of financial market: money market and capital market.
  4. What distinguishes money market and capital market? A way of distinguishing markets is on the basis of the maturity of the securities. The money market is a financial market in which only short-term debt instruments are traded while the capital
3
market is the market in which longer-term debt and equity instruments are traded.

  5. What methods can be used to prevent financial crisis? We can take measures such as strengthening macroeconomic control, improving foreign trade structure, watching the financial markets closely, and if necessary, we can apply for the help of those international organizations
II. Fill in the table by giving the corresponding Chinese or English equivalents.
currency circulation 智能卡 raising money 支付工具 stock market 利率 commercial paper 金融中介 financial crisis in southeast Asia 外汇储备
III. Fill in the blanks with corresponding words in the box.
In this rapidly changing economy, (
  1) are linked in a wide network of individuals, enterprises, government agencies, news agencies, commercial banks, the central bank, securities firm, investment companies, insurance companies, and various funds. These participants have different (
  2) when they operate in financial markets. They use the financial markets to (
  3) the funds for short periods of time or to finance long-term investment. Commercial banks, for example, tend to lend in the money markets to (
  4) their short-term liabilities. Insurance companies and pension funds tend to lend in the (
  5) to counterbalance their long-term liabilities.
(
  1) (
  2) (
  3) (
  4) (
  5)
financial markets motivations warehouse offset capital markets
IV. Practical Writing
Text B How Stocks Work
I. Decide whether the following statements are true (T) or false (F) according to
4
the text.
  1. Whoever owns 49% of the voting shares can control the company. (F)
  2. Internal stocks can be traded by employees only. (T)
  3. New stocks can be handled in the New York Stock Exchange. (F)
  4. People buy and sell stocks for quick gains or long term return. (T)
  5. People are surely to make a fortune so long as they have blue chips invested. (F) II. Fill in the table below by giving the corresponding Chinese or English equivalents: :
authorized capital 董事会 go public 上市公司 common stock 优先股 secondary markets 一级市场 economic pulse 每股收益率
III. Complete these sentences. Then write the missing words in the puzzle below and find the hidden word.
(
  1) s (
  2) (
  3) c o n p t o r (
  4) (
  5) (
  6) r e s b u a l n t t o c k s p e l l s a i m s e n c t u i l a a l t o r
Now complete the sentence with the hidden word. Stocks refer to certificates of ownership. IV. In modern business, most of the companies are called limited companies. What does the word “limited” mean? Is there any connection with stocks? The word “limited” here means limited liability which means the shareholders are responsible only for the amount of capital they contribute, usually in the form of stocks they hold. This guarantees that the people who invest in the company will not lose more than the amount of their investment if the company goes bankrupt.
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Case Study
The Bullish Bank Share of ICBC
Questions for Discussion
  1. What was the continuous rise of stock prices of ICBC mainly attributed to? The continuous rise of stock prices of ICBC was mainly attributed to the strategic advantage because of its rich client resources, significant assets, widespread networks and growing inter-bank revenue.
  2. What is the significance of ICBC’s subsequent going public? First of all, the modern banking practice can be introduced and the ownership structure can be improved so that efficiency and profitability can be ensured. Second, it makes the pattern of domination of institutional investors constantly change and enables the populace in China to be more conscious of investment. Last, it causes the ratio of stock market value to China’s Gross Domestic Product to rise steadily.
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